Apax capta €1 bilhão em dívida para comprar unidades da Gerresheimer

O que aconteceu

A Apax Partners, gestora global de private equity, está organizando aproximadamente €1 bilhão (US$ 1,2 bilhão) em dívida para financiar a aquisição de duas unidades da Gerresheimer AG, empresa alemã de embalagens para os setores farmacêutico e de saúde. O valor do financiamento foi revelado pelo Bloomberg no início de setembro de 2026. A transação envolve a compra de dois negócios específicos da Gerresheimer, que ainda não tiveram os nomes divulgados publicamente. A dívida de €1 bilhão está sendo estruturada por bancos para viabilizar o negócio. A Gerresheimer, sediada em Düsseldorf, é uma das maiores fornecedoras mundiais de embalagens de vidro e plástico para medicamentos.

Contexto

A Gerresheimer AG vem empreendendo um processo de reestruturação nos últimos anos, focando em suas operações principais de embalagens para saúde. A venda de unidades para a Apax faz parte de uma estratégia de desinvestimento para simplificar o portfólio e reduzir dívidas. A empresa alemã já havia vendido outras divisões anteriormente, como a de embalagens de plástico para o setor de cosméticos em 2023. A Apax Partners, por sua vez, tem histórico de aquisições alavancadas no setor de saúde e embalagens. O financiamento de €1 bilhão em dívida reflete a capacidade do mercado de crédito de absorver operações de grande porte, mesmo em um cenário de juros elevados na Europa.

Por que importa

A operação mostra que o mercado de private equity continua ativo em transações de médio porte, mesmo com condições macroeconômicas desafiadoras. A Apax está apostando que os negócios adquiridos da Gerresheimer gerarão fluxo de caixa suficiente para pagar a dívida. Para o setor de embalagens farmacêuticas, a venda pode alterar a dinâmica competitiva, já que a Gerresheimer reduz sua presença enquanto a Apax ganha escala. A dívida de €1 bilhão equivale a cerca de 6 vezes o EBITDA estimado dos negócios vendidos, proporção comum em aquisições alavancadas, mas que exige disciplina financeira.

Impacto

No curto prazo, a notícia impulsiona as ações da Gerresheimer na bolsa de Frankfurt, que subiram 3% na sessão seguinte ao anúncio. Para os bancos envolvidos na estruturação, a operação gera comissões significativas. Para a Apax, a aquisição aumenta seu portfólio no segmento de saúde, uma área prioritária para a gestora. A dívida de €1 bilhão será provavelmente dividida em um empréstimo sênior e bonds, conforme prática de mercado. A Gerresheimer, com a venda, poderá focar em seus negócios de maior margem.

O que muda

A estrutura de capital da Gerresheimer muda com a venda: a empresa recebe um valor significativo, reduzindo seu endividamento. A Apax assume o controle das duas unidades, tornando-se um player relevante no mercado de embalagens para saúde. A transação também sinaliza que o mercado de fusões e aquisições na Europa está se recuperando, após um período de cautela.

O que vem agora

A conclusão da aquisição depende de aprovações regulatórias, que devem levar de três a seis meses. A Apax já iniciou o processo de captação com os bancos. As fontes do Bloomberg indicam que o fechamento está previsto para o primeiro trimestre de 2027. A Gerresheimer deve anunciar oficialmente os termos nos próximos dias.