Senegal e FMI fecham acordo preliminar de US$ 2,2 bilhões em empréstimos

O que aconteceu

O governo do Senegal e a equipe técnica do Fundo Monetário Internacional (FMI) fecharam um acordo em nível de funcionários (staff-level agreement) para um programa de empréstimos de US$ 2,2 bilhões. O anúncio ocorreu em 1º de setembro de 2026, segundo informações do Bloomberg News, que teve acesso ao comunicado conjunto.

Esse pacto preliminar, formalmente chamado de acordo em nível de funcionários, não é o contrato final. Ele precisa ser submetido ao Conselho Executivo do FMI, que deve analisar o caso nas próximas semanas antes de liberar a primeira parcela. O valor total de US$ 2,2 bilhões (cerca de R$ 12,3 bilhões, em conversão aproximada) será desembolsado ao longo do programa.

O FMI, instituição financeira sediada em Washington, interrompeu os empréstimos ao Senegal em 2024, depois que auditorias revelaram que o governo anterior havia contraído dívidas bilionárias sem registro contábil. O programa recém-acordado representa a primeira retomada do fluxo de financiamento internacional ao país desde essa pausa.

Contexto

A crise começou quando o Senegal, uma das maiores economias da África Ocidental, passou por uma transição política. Em 2024, o governo do presidente Bassirou Diomaye Faye, eleito em março daquele ano, encomendou uma auditoria nas contas públicas. O resultado mostrou que o país havia acumulado uma dívida oculta estimada em bilhões de dólares, contraída por administrações anteriores sem o devido registro.

A revelação levou o FMI a congelar os desembolsos de um programa de ajuda existente, enquanto o Senegal tentava entender a real dimensão de seu endividamento. A pausa durou dois anos e forçou o governo a cortar gastos, rever subsídios e buscar financiamento emergencial em outros parceiros, como bancos regionais e países aliados.

O episódio abalou a credibilidade fiscal do Senegal nos mercados internacionais. Agentes financeiros passaram a exigir maior transparência, e agências de classificação de risco rebaixaram a nota soberana do país em 2024. O novo acordo com o FMI é visto como um passo para restaurar essa confiança.

Por que importa

Para o Senegal, o acordo representa mais do que dinheiro. A aprovação do programa pelo FMI funciona como um selo de garantia que destrava outros financiamentos bilaterais e multilaterais. Países como França, Alemanha e os Emirados Árabes Unidos, além de instituições como o Banco Africano de Desenvolvimento, costumam condicionar seus empréstimos à existência de um programa vigente com o Fundo.

O valor de US$ 2,2 bilhões equivale a cerca de 11% do PIB anual do Senegal, estimado em US$ 30 bilhões. Esse montante ajudará a cobrir o déficit orçamentário, financiar projetos de infraestrutura e repor reservas internacionais do banco central. Para uma economia que cresceu 4,2% em 2025, mas ainda sofre com inflação e desemprego jovem elevado, o alívio fiscal é relevante.

O acordo também sinaliza a mercados e investidores que o país voltou aos trilhos. A primeira emissão de títulos soberanos do Senegal desde a crise, ocorrida em fevereiro de 2026, pagou prêmio 3 pontos percentuais acima dos títulos do vizinho Costa do Marfim. Com o aval do FMI, esse prêmio deve cair, reduzindo o custo de captação futura.

Impacto

No curto prazo, o governo senegalês poderá retomar desembolsos suspensos e iniciar novas contratações de crédito. Projetos de transporte, energia e saneamento que estavam parados por falta de recursos devem ser destravados. Uma das prioridades anunciadas pelo ministro das Finanças, Cheikh Diba, é a expansão do acesso à eletricidade nas áreas rurais, onde menos de 60% da população tem energia regular.

O acordo também terá efeito simbólico sobre a dívida do país. Atualmente, a relação dívida/PIB do Senegal é de 72%, segundo o FMI. Os novos empréstimos devem elevar esse número temporariamente para até 74%, mas o programa inclui metas de consolidação fiscal para reduzi-lo a 68% até 2030. Caso o FMI aprove, o país ganha margem para renegociar prazos com credores privados.

Outro impacto esperado é no mercado de câmbio. O franco CFA, moeda compartilhada por oito países da África Ocidental, está atrelado ao euro. A entrada de dólares via FMI ajuda a sustentar a reserva cambial comum, reduzindo a pressão de desvalorização e protegendo as importações de alimentos e combustíveis.

O que muda

Com o acordo preliminar, o Senegal passa a ter um programa formal de ajuste econômico perante o FMI. Isso implica compromissos trimestrais de metas fiscais, receitas tributárias e limites de gasto. O governo terá de apresentar relatórios regulares e sujeitar-se a revisões periódicas da equipe do Fundo.

Para a população, o efeito mais visível deve ser a retomada de obras públicas e o possível aumento de impostos indiretos, como o Imposto sobre Valor Agregado (IVA). O FMI costuma recomendar alargamento da base tributária, e o Senegal tem uma das menores arrecadações da região, equivalente a 18% do PIB, contra uma média de 20% na África Subsaariana.

Também haverá maior fiscalização sobre as empresas estatais, como a companhia de eletricidade Senelec e a companhia de petróleo Petrosen. As duas estão sob suspeita de acumular dívidas não declaradas, semelhantes às que provocaram a crise. O programa do FMI inclui cláusulas de governança e anticorrupção.

O que vem agora

O próximo passo é a análise na diretoria executiva do FMI, que se reúne em Washington em datas marcadas. Fontes ligadas ao processo ouvidas pelo Bloomberg indicam que a votação deve ocorrer em até oito semanas, ainda no final de 2026. Se aprovado, o Senegal receberá uma primeira parcela de aproximadamente US$ 400 milhões imediatamente após a decisão.

Depois disso, o programa terá duração de três anos, com desembolsos semestrais condicionados ao cumprimento das metas. O governo de Diomaye Faye, que chegou ao poder prometendo renovação econômica, agora precisa demonstrar capacidade de executar as reformas em um cenário de pressão social.

O FMI também deverá monitorar as negociações do Senegal com credores privados, incluindo detentores de títulos de dívida externa. Um sucesso nesse reajuste pode pavimentar o caminho para uma futura emissão soberana com condições mais favoráveis aos cofres públicos.

O acordo preliminar, embora significativo, não encerra os desafios fiscais do Senegal. A trajetória do país dependerá da execução das reformas estruturais e da capacidade do governo de equilibrar o apoio popular de sua base eleitoral com as exigências de austeridade do Fundo. Para o momento, porém, o pacto representa um ponto de virada na relação do Senegal com os mercados financeiros internacionais.