BofA: Nvidia pode estar com desconto de até 50% por riscos exagerados de IA

O que aconteceu

O Bank of America (BofA) divulgou nesta terça-feira (18) uma avaliação de que as ações da Nvidia Corp. (NVDA) podem estar sendo negociadas com desconto de até 50% em relação ao seu valor justo. Segundo o banco, os investidores estariam superestimando os riscos associados à líder em chips para inteligência artificial (IA). A análise foi publicada pela Bloomberg, que teve acesso ao relatório (Bloomberg, 18/08/2026).

O banco aponta que a percepção de risco em torno da Nvidia não corresponde à realidade operacional e competitiva da empresa. O desconto de 50% seria reflexo de um pessimismo excessivo do mercado, não de fundamentos enfraquecidos.

Contexto

Desde o início do ciclo de expansão da IA generativa, a Nvidia consolidou-se como fornecedora dominante de GPUs utilizadas em treinamento e inferência de modelos de larga escala. A companhia de Santa Clara (Califórnia) chegou a ser a empresa mais valiosa do mundo, oscilando nessa posição com outras gigantes de tecnologia.

Nos últimos meses, porém, investidores têm demonstrado preocupação com a sustentabilidade da demanda, a aceleração da concorrência e possíveis mudanças no ciclo de gastos de grandes provedores de nuvem. Essas incertezas pressionaram o papel, criando a divergência identificada pelo Bank of America.

Por que importa

A leitura do BofA sugere que o mercado pode estar precificando cenários negativos que não se materializaram. Para investidores com posição em tecnologia, o relatório indica uma possível janela de entrada — ou ao menos um sinal de que o downside já estaria incorporado ao preço.

Para as empresas que dependem de infraestrutura de IA, a avaliação de que a demanda segue sólida reduz o risco sistêmico de um colapso no principal fornecedor de chips. Se a tese do banco estiver correta, espera-se estabilidade nos preços e na oferta de GPUs no médio prazo.

Impacto

Em curto prazo, o relatório pode influenciar operações direcionadas a ações de semicondutores, especialmente entre fundos que utilizam análises de bancos globais como referência. O papel da Nvidia pode registrar volatilidade maior até que o mercado absorva a nova avaliação.

Em médio prazo, se o desconto for corrigido, a valorização da Nvidia tende a elevar o apetite por ativos ligados a IA no geral, beneficiando também fornecedores e clientes da cadeia.

O que muda

A avaliação do BofA muda a narrativa dominante de que a Nvidia enfrentaria riscos estruturais relevantes. Para investidores brasileiros que detêm BDRs ou exposição via fundos globais, a análise reforça a tese de que o papel permanece no centro do ciclo de expansão de IA.

O relatório também contribui para equilibrar o debate público — que vinha sendo dominado por cautela — ao trazer uma leitura quantitativa do potencial de alta.

O que vem agora

O mercado deve acompanhar os próximos balanços da Nvidia e os indicadores de gastos dos hiperescaladores (Microsoft, Amazon e Alphabet) para validar a tese do BofA. Além disso, a conferência anual da companhia e eventuais atualizações de roadmap de produtos trarão sinais relevantes sobre a demanda futura.