Coreia do Sul testa liquidação do won 24 horas por dia

O que aconteceu

O banco central da Coreia do Sul começou a rodar testes de um sistema de liquidação de pagamentos em won disponível 24 horas por dia. A informação foi publicada pela Bloomberg em 21 de setembro de 2026. O teste do sistema de liquidação contínua do won é a etapa que antecede a implementação definitiva, prevista para o próximo ano, de acordo com a agência. A autoridade monetária sul-coreana afirma que o projeto abre caminho para um acesso mais amplo de estrangeiros aos mercados locais.

O sistema de pagamentos em won em regime de 24 horas, portanto, ainda está em fase de testes. A Coreia do Sul pretende colocá-lo em operação no próximo ano, e a liquidação do won passará a ocorrer sem a interrupção diária que hoje delimita as operações.

Contexto

A liquidação de moedas sempre foi refém do relógio. Bancos, custodiantes e fundos precisam que as duas pontas de uma operação de câmbio estejam disponíveis no mesmo momento, e as janelas de funcionamento dos sistemas de pagamento costumam seguir o horário comercial do país emissor da moeda. Para quem opera de fora, isso significa posições abertas por mais tempo do que o desejado, dinheiro parado em contas de passagem e risco de a operação não fechar por questões de fuso.

O teste anunciado pelo banco central da Coreia do Sul ataca exatamente esse ponto. Ao permitir liquidação a qualquer hora, a autoridade monetária reduz a dependência do horário de Seul e encurta o intervalo entre a decisão de investir e a efetiva entrada do dinheiro no país. A apuração da Bloomberg não detalha quais exigências regulatórias adicionais serão alteradas nem o calendário exato de cada etapa do teste. O que está posto é a meta: implementação no próximo ano.

Por que importa

O ganho imediato é operacional, e operação é custo. Fundos de investimento globais, gestoras de ativos, bancos correspondentes e tesourarias de multinacionais que negociam won passam a ter menos motivo para manter reservas de contingência em contas sul-coreanas apenas para cumprir prazos de liquidação. Isso tende a baratear o custo de carregar posições em won e a tornar a moeda mais previsível para quem monta carteiras com exposição à Ásia.

O impacto maior, porém, é de arquitetura de mercado. Um sistema de pagamentos em won que funciona 24 horas por dia é pré-condição para que estrangeiros participem dos mercados locais em escala. Sem liquidação contínua, o acesso ampliado vira promessa parcial. Com ela, a Coreia do Sul se alinha a um padrão que investidores institucionais já esperam encontrar em praças desenvolvidas.

Impacto

No curto prazo, o efeito prático é limitado: testes são testes. A mudança de comportamento de fundos e bancos só aparece quando o sistema estiver em produção, o que a Bloomberg situa no próximo ano. Mesmo assim, o anúncio já sinaliza direção para quem opera câmbio com won, porque antecipa redução de atrito em remessas, menor exposição a janelas de liquidação e mais flexibilidade para executar ordens fora do horário comercial de Seul.

No médio prazo, a expectativa é de que a liquidação contínua do won pressione custos de transação para baixo e aumente o volume de operações de estrangeiros com a moeda sul-coreana. Também cria pressão competitiva regional: outras praças asiáticas que ainda operam com janelas restritas de liquidação passam a ter um argumento comercial a menos diante de investidores globais.

O que muda

O que muda, na prática, é o horário de fechamento. Hoje, operações em won dependem de uma janela. Com o sistema testado pelo banco central da Coreia do Sul, essa janela deixa de existir e a moeda sul-coreana passa a ser liquidável a qualquer momento do dia. Para tesourarias, isso simplifica o planejamento de caixa. Para gestoras, reduz a necessidade de pré-financiamento. Para o mercado de câmbio como um todo, diminui o risco de liquidação, que é o risco de uma parte entregar a moeda e a outra não entregar a contrapartida no prazo combinado.

O que vem agora

O próximo passo é a conclusão dos testes e a entrada em operação do sistema, prevista para o próximo ano, segundo a Bloomberg. A agência não informa datas exatas nem o nome dos participantes do piloto. Até lá, o mercado deve acompanhar sinais do banco central sul-coreano sobre eventuais ajustes nas regras de acesso de estrangeiros, que são a outra metade da equação. Sem mudanças nesse campo, a liquidação 24 horas melhora a infraestrutura, mas não destrava sozinha o fluxo de capital externo.

Fontes

• Bloomberg, "KRW/USD: South Korea Starts Trial Run of 24-Hour Won Settlement System", 21 de setembro de 2026: https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/krw-usd-south-korea-starts-trial-run-of-24-hour-won-settlement-system